Olá Mário, boa tarde.
Nesta situação é possível sim, trabalhar das duas formas. No entanto, você precisará de um pacote de idiomas chamado language pack para Office 2010.
Este é o exemplo do Office 2013 para você ver como é:
http://office.microsoft.com/en-us/language-packs/
Após realizar a instalação é possível alternar entre os idiomas através da alteração do idioma padrão do programa.
Referência Microsoft:
http://office.microsoft.com/pt-br/word-help/alterar-o-idioma-padrao-de-programas-do-office-HA010356057.aspx
Desta forma quando você precisar trabalhar em português basta alterar o idioma e da mesma forma a versão inglês.
Espero ter ajudado.
Obrigado por contactar o fórum Microsoft Technet!